文丨吴新竹                                  裁剪丨李恒春

激光拓荒龙头巨室激光与华工科技一季度净利润大增，市值双双突破千亿元大关，两家公司均全力拥抱AI，并不休稳定在各自垂直边界的上风地位。

总市值跨越4000亿元的激光拓荒赛说念正在演出一出“双雄会”——在AI海潮的驱动下，巨室激光（002008.SZ）与华工科技（000988.SZ）股价飙升，一年间（2025年4月28日至2026年4月28日）涨幅远离达到3.55倍和1.91倍，双双迈入千亿市值公司之列。

巨室激光卡位AI PCB拓荒、3D打印与新动力等高景气赛说念，公司2026年一季度净利润同比增长翻倍，中枢业务盈利拆伙。华工科技则收拢光互联快速增长的机遇，光电器件系列产物事迹增长凸起，公司正在鼓吹H股上市职责，打造专家AI产业链中枢供应商。

拥抱AI成为两家行业龙头公司的共同聘请。4月28日，巨室激光召开年度事迹网上评释会，在回应本刊发问时，公司示意将不绝深耕AI算力场景，不休擢升现存上风产物竞争力及新产物商场开拓力度，进一步优化产物结构，擢升详细盈利才智。华工科技近期也明确示意，其异日5年内AI关联业务营收占比将跨越60%，成为第一增长弧线。

一季报事迹高增

巨室激光解读毛利率变动

2026年一季度，巨室激光实现交易收入51.35亿元，同比增长74.44%；实现归母净利润3.54亿元，同比增长116.59%。其控股子公司巨室数控（301200.SZ）当作PCB（印刷电路板）拓荒龙头，一季度实现交易收入19.55亿元，同比增长103.69%；实现归母净利润3.23亿元，同比增长176.53%。

巨室数控在一季报中示意，公司事迹增长的主要原因是AI算力中心需求不绝强劲，新一代AI劳动器、高速交换机及高速光模块等末端带动高附加值AI PCB商场范围增长及技艺难度擢升，对高技艺附加值专用加工拓荒的需求不绝高涨。公司产物技艺及商场竞争力进一步擢升，包含高厚径比通孔、高精度CCD背钻及成型、新式激光加工决策等产物销售势头强劲，公司营收结构进一步优化，带动综相助收及利润率水平的显赫擢升。

2025年，巨室激光实现交易收入187.59亿元，同比增长27%。分产物来看，公司信息产业拓荒业求实现收入82.45亿元，同比增长50.28%，其中消耗电子拓荒收入24.72亿元，同比增长15.33%，PCB拓荒收入57.73亿元，同比增长72.68%，3D打印与AI算力PCB拓荒实现曲折突破；新动力拓荒业务收入23.61亿元，同比增长53.36%，其中锂电拓荒收入22.56亿元，同比增长49.65%；半导体拓荒业务收入20.41亿元，同比增长15.00%，其中巨室半导体收入13.78亿元，同比增长23.89%；通用工业激光加工拓荒收入61.12亿元，同比增长2.37%，其中高功率拓荒收入31.63亿元，同比下跌6.60%，小功率拓荒收入29.49亿元，同比增长14.12%。

值得见谅的是，公司2025年PCB智能制造装备的毛利率同比擢升7.01个百分点，达到35.12%。在事迹评释会上，巨室激光董事长高云峰向本刊示意，2025年PCB智能装备毛利率擢升的原因主要为AI算力场景高技艺产物占比加多，包含CCD机械钻孔机、高精度四线测试机等。公司将不绝深耕AI算力场景，不休擢升现存上风产物竞争力及新产物商场开拓力度，产物结构有望进一步优化，进一步擢升详细盈利才智。

据高云峰先容，公司在3D打印拓荒方面，聚焦消耗电子钛合金结构件，环形光束技艺等更动已实现后果擢升30%以上，2025年消耗电子拓荒营收增长15.33%。跟着智能眼镜、末端智能体等新硬件迭代，该业务有望保持20%以上增速。半导体拓荒边界，公司晶圆切割、封测拓荒不绝放量，正积极鼓吹国产替代。

2025年年报显现，巨室激光推出的存储行业多款产物在客户现场考证通过并得到复购订单，取得较大突破；碳化硅（SiC）剥片拓荒成为行业主流聘请，自主研发的全新金刚石激光剥离工艺实现产物化，并已在客户现场完成批量灵验剥片坐褥；先进封装解键合成为行业第一聘请，晶圆级、面板级激光解键合及清洗系列拓荒国内商场份额稳居前线。

华工科技一季报事迹亦显着向好。公司实现交易收入42.66亿元，同比增长27.13%，环比增长28.61%；归母净利润为6.38亿元，同比增长55.76%，环比增长更是跨越3倍。2025年，公司营收范围达到143.55亿元，其中激光加工装备及智能制造产线收入为36.36亿元，同比增长4.13%，毛利率为29.40%，系公司创造毛利额最多的业务；光电器件系列产物收入为60.97亿元，同比增长53.39%，系公司增速最快的业务。

AI“卖铲东说念主”叙事引颈事迹与股价飞驰

当作巨室激光的控股子公司，巨室数控营收范围约为前者的三分之一，但利润占比跨越前者的60%（并吞口径）。

2025年，巨室激光、巨室数控交易收入远离为187.59亿元、57.73亿元，同比远离增长27%、72.68%；归母净利润远离为11.90亿元、8.21亿元，同比则是前者降后者增。两者毛利率左近，均在33%以上，但巨室数控更为迅猛的增长势头得到了二级商场的招供，其市值曾在2025年下半年至2026年月吉度跨越母公司。

巨室数控为PCB行业提供具备技艺上风的工序搞定决策，包括机械钻孔决策、高精度背钻钻孔决策、激光钻孔决策等全品类钻孔工序产物，以及不同感光材料的激光平直成像决策、机械及激光成型决策、光学搜检及电性能搜检决策等，产物凡俗应用于多个PCB细分边界；同期，PCB制造与先进封装技艺呈现和会趋势，公司提供面向2.5D、3D封装的超大尺寸FC-BGA封装基板、面板级封装中介板等成套搞定决策，包含新式激光钻孔拓荒、玻璃基板加工拓荒、激光成型拓荒等。

AI大模子与智能硬件应用快速迭代，算力基础设施需求激增，成为PCB行业异日中枢增长引擎，而PCB扩产拉动配套拓荒需求。申万宏源证券指出，高端应用加速推动PCB向高密度多层架构演进，进而拉动对高精度、高性能专用拓荒的需求；覆铜箔层压板（CCL）材料体系变化，带来钻孔拓荒更替机遇，基板材料M9中的基材硬度高涨、孔径变小，K8凯发官方网站对钻孔拓荒格式提议更高条目，瞻望超快激光拓荒占比会有所擢升。

巨室数控聚焦并深耕AI算力产业链，与国表里多家龙头PCB企业达成战术合作伙伴联系，并不休与末端客户开展深度疏导，在PCB新产物研发设想、工艺更动、技艺升级等方面全方向合作，共同研发具有行业开拓性的产物；同期，针对下旅客户积极扩产的缱绻，公司在擢升产物技艺才智的基础上加大产能推广力度，助力下旅客户快速导入量产。

据先容，公司新式激光钻孔拓荒选择冷激光工艺，在行业内开端实现了多规格新一代高频高速CCL材料的量产加工，主邀功能为盲孔钻孔；同期公司将不绝鼓吹新式激光等更动工艺举座搞定决策的研发与应用，效力突破传统技艺瓶颈，进一步擢升在包含先进封装的专家高端PCB制造边界的技艺影响力。

浙商证券以为，AI算力产业链（劳动器、高速交换机、GPU等）需求的不绝强劲，平直拉升了高多层板、高多层HDI板的需求，跟着国内头部板厂下半年连续开启高附加值拓荒的采购周期，PCB拓荒业务有望迎来“量价利”皆升超预期。

详细对行业和公司的追踪，招商证券在4月21日发表的一份研报中判断，巨室激光正插足新一轮朝上周期，主要受端侧、算力等成分影响，在AI端侧，奉陪苹果2026年—2027年AI端侧加速更动趋势明确，再加上智能应用生成平台OAI、谷歌等北好意思巨头在AI端侧发力，公司消耗电子业务不仅受益于散热、光学等更动，更蹙迫的是，但愿在3D打印赛说念成为带领者，带来后续潜在可不雅成漫空间。

在同日发布的另一份研报中，招商证券示意，巨室数控机械钻孔主业2026年产能翻倍，为今明两年板厂拓荒录用作念好迷漫准备，从诸多头部PCB客户处都有望取得批量订单，产物结构将不绝优化，带动主业事迹高增长；预估公司超快激光产物本年先行者动批量录用用于1.6T光模块，后续将受益于英伟达Rubin劳动器等材料升级和新技艺应用，且有望在AI末端载板、类载板等冲破国外把持，超快激光拓荒利润孝敬弹性可不雅。其他拓荒配套方面，奉陪下流PCB技艺升级及坐褥工序变化，公司有望凭借钻孔拓荒上风，配套销售曝光、成型、检测、压合等拓荒，驱动品类推广。

华工科技亦被机构看好，2025年公司实现交易收入143.55亿元，同比增长22.59%；归母净利润14.71亿元，同比增长20.48%。公司3月26日在收受机构投资者调研时示意，AI是公司最蹙迫的增长干线，为此公司如故明确异日5年内AI关联业务营收占比超60%，成为第一增长弧线，国外收入占比超30%，成为专家AI产业链中枢供应商。

公司还面向行业需求开发高质料工业数据集、垂类模子、和会多模感知的具身智能系统等。例如，适配激光除草机器东说念主的植物大模子包含了400种以上植物数据，瞻望本年加多1300种，识别后果擢升50%以上；公司近期发布的“筑视”系列工业具身产物和会了智能分拣、焊合、检测等功能，将在船舶行业产线上开端落地，搭载AI（名为Dicing Agent）的自动晶圆激光切割智能装备实现了从自动化到智能化的跃升，不错自动握边、自动调光调焦、自动对刀消警，反适时代从大于15秒降至1秒，东说念主机比擢升至1:20。

华工科技瞻望，智能制造业务2026年将实现大幅增长。智能装备事迹群将重心鼓吹激光焊合智能体系统、碳纤维复合材料激光加工装备、增减材复合加工智能装备等名目，在航空航天、固态电板、船舶、汽车等高壁垒边界深耕“激光+”全场景搞定决策，从拓荒供应商向决策提供商转型，已拿到某船舶客户近2亿元激光装备订单，异日还将少见个亿级船坞订单落地。同期，公司不绝加速专家化谋略，通过大客户战术与体系出海打造新增长极，2026年国外激光装备业务瞻望增长超30%。

拓宽业务布局

港股融资助力国外商场

消耗电子的快速更新换代平直影响其坐褥拓荒的更新速率，加速了该行业固定钞票投资的更新节律。受消耗电子快速更新换代的影响，坐褥线的更新周期一般在1.5年傍边。而专家消耗电子行业正资历新式智能末端爆发的变革，手机、眼镜、末端智能体等智能硬件加速更动，消耗级3D打印成为上游拓荒公司争相布局的新兴边界。

巨室激光3D打印业务聚焦消耗电子钛合金结构件，现在技艺熟习度不绝擢升，为3C消耗电子制造开辟了一条更高效、更可控、更具成本上风的全新旅途。跟着关联行业需求增长，3D打印业务有望成为公司新的业务增长点。

华工科技已完成3D打印板块布局，联动3C产业链头部资源，3C末端客户名目行将量产。同期，公司积极布局前沿技艺，完成绿光3D打印装备研发，并与劳动器散热系统厂商针对散热器件开展技艺合作与产物开发测试。

PCB方面，Prismark数据显现，以东南亚国度为主的PCB商场范围在2025年增长20.5%，达到73.3亿好意思元，占专家产业范围的8.6%。其中，泰国、越南及马来西亚是东南亚地区的主要利润增长点。专家头部企业关联PCB新建名目快速鼓吹，巨室数控紧握客户扩产新增拓荒的机遇，国外商场业务大幅增长68.3%。新动力拓荒业务方面，大客户对国外扩产的需求亦带动了锂电拓荒需求的增长，巨室激光紧跟大客户的扩产门径，在真切大客户国内合作的同期，配合大客户的坐褥节律，积极拓展国外商场业务，实现销售额显赫增长。

巨室数控于2月6日在港交所主板挂牌上市（代码03200.HK），实现A+H双老本平台布局，并于3月5日愚弄逾额配售权，专家发售募资总数约55.58亿港元。

华工科技亦疼爱国外业务拓展，公司2025年实现国外营收20亿元，同比增长46%。4月13日，公司也向港交所递交了H股刊行上市苦求。

据了解，公司800G LPO光模块已在北好意思客户实现批量录用，与多家后劲大客户鼓吹产物考证，为国外业务不绝增长开放全新空间。感知业务在泰西等国外商场增长显着，得到多个国外闻明整车厂范围订单，为公司进一步开拓专家高端商场奠定了基础。公司国外子公司和坐褥基地建立加速鼓吹，在泰国、越南、匈牙利、韩国等地的国外布局快速落地，专家化运营体系不绝完善。　

（本文已刊发于5月2日出书的《证券商场周刊》。文中说起个股仅为例如分析K8凯发中国官方网站，不作投资建议。）